投信籲「建立避險部位」

【聯合報╱記者朱婉寧／台北報導】
2008.01.23
亞股慘跌，投信紛紛喊出「建立避險部位」，建議投資人除提高債券基金的配置，也可考慮將資金轉進防禦型基金，如保健醫療、公用事業、家用消費型基金，或是轉進貨幣型基金。

指出，二○○三年開始大多頭走勢，許多台灣投資人根本不認為有建立避險資產的必要性，如今面對「熊出沒」的可能，投資人勢必要建立避險部位，以資產分散方式避險。

大部分投信業者都推薦投資人建立全球型或成熟市場債券基金部位來避險。去年JP Morgan全球債市指數顯示，美國次級房貸風暴後，公債即出現明顯漲幅；今年以來，有四十二億美元轉進美國公債市場。

匯豐五福全球債券組合基金經理人鄭慧文表示，從美國債券期貨市場的交易結果來看，美國聯準會一月底必然降息，且預期今年上半年美國聯邦基準利率至少會降到百分之三點五，為美債提供有利的多頭環境。

但貝萊德美林提醒投資人，成熟國家公債僅能避險，未必能獲利。美國公債價格有過高疑慮，目前美國通貨膨脹已超過十年期殖利率，就算未來經濟成長下滑，美國通貨膨漲減緩，債券能提供的增值空間仍十分有限。

投信業者建議，穩健型投資人應股、債各半，並可將部份資產轉進保健醫療、公用事業、家用消費等「防禦型基金」，或轉進貨幣型基金，靜待第一季過完後全球市場較明朗時，再來決定下一步。